Banger Blick auf die Finanzmärkte – Wie soll das ausgehen?

Die seit einigen Jahren anhaltende Lage der Finanzmärkte bereitet mir seit längerem Kopfzerbrechen. Wie soll das ausgehen? Welches Szenario ist wahrscheinlich? Doch zunächst der Blick auf die Fakten.

Es sind Unmengen von Geld vorhanden. Laut Wirtschaftswoche haben Private Equity Finanzinvestoren derzeit 2,5 Billionen Dollar für Aufkäufe locker. Die Notenbanken halten den Nullzins und kaufen weiterhin Anleihen mit durchwachsener Bonität auf. Die Vermögenspreisinflation ist insbesondere bei Immobilien spürbar, tritt aber nicht so massenwirksam auch bei Kunst, Antiquitäten und Oldtimern zutage. Man denke nur an das Bild „Devolved Parliament“ von Banksy, dass gerade für 11,5 Millionen Euro über den Auktionstisch ging. Und natürlich spiegelt sich in der hohen Bewertung vieler börsennotierten Unternehmen die Inflation wider.

Erstaunlicherweise ist die Inflation der Verbraucherpreise weiter niedrig, obwohl der private Konsum anzieht. Die Steigerung der Mieten fließt mit etwa 19 Prozent Anteil ein. Positiv sind weiterhin die geringe Arbeitslosigkeit und der Mangel an Arbeitskräften. Hier ist jedoch die Folge, dass die Lohnsteigerungen in der letzten Jahren kräftig waren.

M. E. gab es eine solche Konstellation in der kapitalistischen Wirtschaftsgeschichte noch nicht. Es ist nur eine Frage der Zeit, wann eine Rezession beginnt. Dazu braucht es nicht einmal einen Trump. Das Mittel der Zinssenkung steht den Notenbanken dann nicht zur Verfügung, es sei denn man möchte mir fünf Prozent auszahlen, wenn ich mir Geld leihe. Es wäre weiterhin jede Menge Geld vorhanden. Gleichzeitig sinkt im Abschwung die Produktion von Gütern.

Ohne prophetisch sein zu wollen: Meines Erachtens kann die spezielle und einmalige Situation nur durch eine Hyperinflation, wie in der Weltwirtschaftskrise aufgelöst werden. D. h., es wird eine massive Geldentwertung eintreten. Diese könnte auch die Mittelschicht treffen und den normalen Sparer mit seinen Bundesschatzbriefen, Sparbüchern oder Festgeldanlagen arm machen.

Selbst wenn man nicht an dieses Negativszenario glaubt, was kann der Privatanleger tun? Folgende Möglichkeiten, um sein Erspartes winterfest zu machen bestehen u.a.:

• Anlage in Substanzvermögen, wie Immobilien und Unternehmensanteilen
• Gold, was ich eigentlich nicht mag (keine Zinsen)
• Schulden für Vermögen machen, den auch die Schulden werden entwertet

Mein Favorit sind Immobilienaktien, denn hier erwirbst Du Unternehmensanteile, die durch den Substanzwert der Immobilien abgesichert sind.

Mein Fazit: Auch wenn Du nicht an das absolute Horrorszenario der Hyperinflation glaubst, ist es sicher nicht verkehrt nach einem Jahrzehnt positiver Wirtschaftsentwicklung über die Absicherung Deines Ersparten systematisch nachzudenken. Was hast Du sonst an grauen Herbsttagen vor?